4月12日，上海黄金期货突破570元/克，再创历史新高，年内涨幅近20%。在本轮黄金行情中，一位神秘的投资者以其优异的收益表现进入了公众的视野。

近日，一款名为“中财优易联2号”的资产管理产品引起关注。据记者查阅，这是期货公司发行的集合资产管理产品，投资策略为主观CTA。今年以来，“中财又一联2号”身家涨幅高达100.3%。自2025年12月发行以来，“中财优亿联2号”净值已增长415%。

作为资管产品管理人，中财期货近期“碾压”了多家头部期货公司，成为上海期货交易所黄金期货最大持仓量。其多头仓位一度突破9万手，合约金额近500亿元。结合金价的飙升，近一个多月以来，该席位仅靠黄金期货多头订单就实现利润超过30亿元。

进一步调查发现，上述一切可能与中金集团重要人物卞喜明有关。卞喜明是中财集团、中财期货等多家公司的董事长。他曾在文章中提到“友易联基金是我亲自经营的”。另一位业内人士告诉记者，卞喜明在股票、期货市场的投资表现出色，两年前就开始筹划本轮黄金行情。

“友谊恋二号”身家暴涨

近日，一款名为“众财优易联2号”的资管产品在各大论坛引发热议。记者发现，这款资管产品的净值表现非常亮眼。今年以来，净值增幅高达100.3%，翻了一番。自2025年12月1日成立以来，该产品复权后净值增长414.72%。

据中国证券投资基金业协会产品公告显示，“中财友易联2号”产品类型为期货公司集合资产管理产品。基金管理人为中金期货有限责任公司，投资类型为商品及金融衍生品。据第三方机构介绍，“中财优易联2号”的投资策略属于主观CTA，自成立以来，相对华南商品指数取得了约370%的超额收益。

黄金期货“第一多头”

作为“中财友易联2号”的管理人，中财期货有限公司并非传统意义上的龙头期货公司。根据证监会2025年期货公司分类结果，中财期货评级为“BBB”，以上A类（AA级、A级）期货公司共有55家。目前，中财期货注册资本为3亿元人民币。

而近期坐上黄金期货“第一牛”宝座的正是这家中型期货公司。

上交所数据显示，截至4月11日收盘，中财期货为、、、、、合约多头最大，黄金期货多头头寸合计58382手（折合价值约325亿元） ），“碾压”排名第一的是国泰君安期货（24041手）。

这还不是中财期货的巅峰位置。

今年3月25日，中财期货对上海金所有合约的多头仓位总计达到92776手（折合价值约477亿元），远超排名第二的海通期货（18042手）。此外，与中信、国君等头部期货公司不同，中财期货很少出现在黄金空头排行榜中，表明该席位的持仓可能集中在少数客户手中。

中财期货背后的客户多头头寸，在近期的单边黄金市场中赚取了巨额利润。据第三方机构测算，仅从3月1日到4月11日，中财期货黄金仓位在一个多月的时间里就盈利超过30亿元，而且随着行情持续上涨，这一盈利规模席位继续扩大。

据记者统计，截至4月11日，除黄金品种外，中财期货还持有上海期货交易所白银期货多头订单54201单，位居中信、国君之后第三位。中材期货也是大连商品交易所PVC（聚氯乙烯）期货最大的多头头寸。它持有超过一手的PVC期货，几乎是第二名国泰君安期货（65,239手）的两倍。

“神秘投机者”现身

资管产品“中财友易联2号”净值暴涨与中财期货持有的巨量黄金多单背后有何联系？记者与业内人士沟通后，这一切或许都指向中金集团重要人物卞喜明。

首先，期货公司没有自营业务，所以数万手的黄金多单并不是期货公司持有的自营仓位。 “但期货公司可以通过发行资产管理计划的方式向股东募集资金，为股东管理资产，这是符合合规要求的。”业内人士表示。

据企查查了解，中财期货唯一股东为上海中财实业发展有限公司（持股比例100%），后者第一大股东为中财招商投资集团有限公司（简称“中财集团”） ，持股比例为90.91%）。第二股东为卞锡明（持股比例9.09%）。

进一步看，中国金融集团是一家大型民营企业。其法定代表人为卞锡明，持有中国金融集团65.32%的股份。兼任中金集团、中金期货等多家会员公司董事长。据企查查统计，中金集团成员企业多达335家。中金期货为间接控股公司之一，卞喜明实际实益持股比例为68.47%。

卞喜明本人很少在公开场合露面，其动态主要体现在中金集团的内部文件中。值得注意的是，在中金集团官网“启示与反思”栏目中，卞锡明董事长在个人文章中3次提及“中金又一莲花”资管产品。

卞喜明在2025年6月的文章中提到“另一只莲花基金将亲自为我做实际操作”，并明确表示“现在正是锁定整个基金仓位高杠杆上海黄金的最佳时机”。

卞喜明在2025年6月的一篇文章中提到，“友易联基金2号”的资产净值达到2.50多元。为了回报广大投资者，该基金计划每年派发股息。

除了上述两篇提到“余忆莲”资管产品的文章外，中国金融集团网站上还发表了大量卞喜明对企业发展、交易投资等方面的见解。 “卞喜明出身实业，最初是做管材生意，后来把版图拓展到金融领域，在股票、期货投资方面取得了突出的成绩，他并不是突然参与到这一轮黄金市场。”事实上，他的布局早在两年前就开始了。”一位期货行业人士告诉记者。

编辑：郭晨曦 校对：孙杰华 图片编辑：周洋

审稿人：朱建华 制片人：张晓光 签名：潘林清

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